纵横集团“不差钱”谋IPO:约三成募资用于买房,

财经调研网   陈明明   2018-12-18 15:03

厦门纵横集团股份有限公司(下称“纵横集团”)是福建省内规模较大的信息通信技术综合服务商,为信息通信产业提供通信网络综合解决方案。今年3月,公司进入预先披露更新阶段。

通过仔细研读招股书了解到,公司手握60亿元的理财产品,且没有长、短期借款,却打算花费三成左右的募资额购置房产,上市之路颇让人费解。同时,公司历史上发生多次股权转让,定价难言公允性。而主营业务又依托于外协采购,未来业绩持续性待考。

就上述疑问,财经网曾发去采访函。但截至发稿时,未获得公司回复。

财大气粗,有必要IPO募资

纵横集团本次IPO拟发行不超过5834万股,募集4.4亿元,投资于运营支撑体系改造升级、城市信息共享管理平台建设、研发中心建设。具体情况如下:

纵横集团“不差钱”谋IPO:约三成募资用于买房,

来源:招股书

值得注意的是,公司耗资3.54亿元的运营支撑体系改造升级项目中,有1.2亿元用于购买房屋场地,占到该项目资金的33.75%,占募资总额的27.27%。

据招股书披露,办公场地购置、租赁的总面积为22850平方米,其中购置8600平方米,租赁14250平方米,场地租赁支出1293.6万元。从以上数据对比可见,办公场地租赁的面积是购置面积的1.66倍,但前者的支出却仅是后者支出的10%。

相较于购置来说,租赁办公场地似乎显得更划算一些,公司为何要花费较多的募集资金去购买房产呢?

而奇怪的是,在办公场地不足的情况下,2016年8月,纵横集团还将旗下位于厦门市同安区西环路的“纵横集团综合楼”房地产项目转让给芸溪置业。芸溪置业控股股东港谊集团与公司控股股东港谊信息,是2017年5月原港谊集团分离而来的两家公司。

据公司运营支撑体系改造升级项目明细可知,拟计划在现有业务区域闽东、闽南、华南、西南、华中、华东等地购置、租赁办公场地。其中,厦门本部新增办公面积3000平方米,新增人数150人。

这也就是说,在IPO前夕,纵横集团将手中房产转让给了公司关联方港谊集团,而后又将IPO募资中的部分资金用于购置或者租赁厦门本地的办公场地。左手倒卖房产,右手募资购买房产,这不禁让人对其IPO募资的合理性深感怀疑。

值得一提的是,上述“纵横集团综合楼”转让房地产项目的土地使用权面积为7202.45平方米,项目转让总价款为9940.57万元,折合楼面价1.38万每平方米。

在2016年房地产火热的厦门,土地竞拍频创新高的同安区,7000多平方米的房产,竟不值一个亿?

据财经网了解,2016年8月,厦门同安区的T2016P01地块,由泰禾以成交价27.84亿元竞得,折合楼面价3.01万元每平方米,溢价率150%。毫无疑问,最终的受益者还是关联方港谊集团。

事实上,与一般拟IPO公司因资金紧张而融资有所不同,纵横集团似乎并不缺钱。

报告期内,虽然公司账上货币资金变动不大,由2015年的1.23亿元增至2017年的2.48亿元,但是同期投资支付的现金金额却由3.3亿元暴增至59.73亿元。其中,2017年,公司购买银行结构性理财产品5.83亿元;购买国债逆回购的投资款为53.9亿元,同比增长413.98%。

纵横集团“不差钱”谋IPO:约三成募资用于买房,

来源:招股书

同时,财经网还发现,2016-2017年,公司也没有短期借款和长期借款。如此一来,公司IPO募资的必要性在哪?

而且,凭借着财大气粗的底气,公司在分红上也不含糊。2016年,纵横集团分红1.45亿元。2017年,子公司纵横开发计划分红3600万元。若按此计算,2016-2017年,纵横集团就向股东至少分红1.81亿元。

这一分红数额要高于2015-2017年纵横集团合计净利润1.78亿元。显而易见,这三年来赚的钱基本都已经落入控股股东的口袋。

股权频繁变更,定价难言公允

纵横集团创于1996年,最早由厦门邮电纵横集团有限公司整体设立,2002年改制后由1878名自然人作为发起人。2003年4月,公司名称变更为纵横集团。

随后历经11次股权转让及控股股东分立,2017年6月,公司的股权集中到港谊信息、林龙智、傅妙玲的手上,持股比例分别为89.9971%、9.9929%、0.01%。

通过梳理纵横集团历次股权变动及转让,财经网发现,公司股权转让价格波动较大,定价似乎难言公允。

2005年,纵横集团发生三次股权转让。其中,8-10月的股权转让价格分别为1.886元/股、3.366元/股、3.366元/股。从前述数据来看,仅相隔一个月,公司股权转让价格一度环比增长80%。

纵横集团“不差钱”谋IPO:约三成募资用于买房,

来源:招股书

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