通道回流信托管理资产规模大增 资产证券化成创新关键词

  

通道回流信托管理资产规模大增 资产证券化成创新关键词

  4月26日,中信信托、华润信托、百瑞信托、陆家嘴信托等多家公司披露了2016年年报。

  此前,逾60家信托公司业绩报表已在银行间市场公开披露,中融信托以67.94亿元位列营收第一,平安信托以37.97亿元位居净利润榜首。

  不过彼时披露数据仅限于资产负债表、利润表,信托公司资产管理规模、创新业务等情况尚未可知。

  最新数据显示,中信信托以1.42万亿信托资管规模位列首位。不过,2016年信托资管规模整体呈现上涨态势,与通道回流有关。

  据21世纪经济报道记者梳理,资产证券化、财富管理、基金化、国际化业务成为2016年信托公司创新的关键词

  “在中信信托看来,信托业可以在以下方面有所关注并进行业务拓展,如PPP、并购、权益投资,大健康、大消费、大中型企业定制化服务、资产证券化、财富管理、国际业务、互联网金融、参与混合所有制改革等。”中信信托副总经理、董秘王道远表示。

  信托管理资产规模增23.93%

  信托公司业务构成主要分为信托业务和固有业务。各家信托公司利润支柱不尽相同。

  如中信信托主要营收来源为信托业务,2016年手续费及佣金收入43.76亿元,占比达72.25%。

  相对而言,华润信托更依赖固有业务。在其收入结构中,手续费及佣金收入8.74亿元,占比27.25%;投资收益16.29亿元,占比50.77%,其中因持有国信证券25.15%股权获取投资收益10.81亿元。

  不过信托收入仍为多数信托公司的主要盈利来源。从行业整体看,信托业务收入占营收比例为67.16%。同日披露年报中的几家公司,陆家嘴信托、百瑞信托的信托业务收入占比分别为74.87%、71.54%。

  截至2016年末,中信信托全口径资产管理规模为1.76万亿元,同比增长27%;其中信托资产规模1.42万亿元,同比增长39%。

  2015年建信信托曾以1.1万亿受托资产位居业内首位。不过3月底建设银行披露数据显示,2016年末建信信托受托管理资产规模为1.31万亿元。因此,目前来看中信信托资管规模位列业内首位。

  需要说明,资产规模高速增长并非个案。截至2016年末,西藏信托管理信托资产规模同比增长46.94%,中铁信托同比增长56.31%。信托业协会数据显示,2016年末信托行业管理的信托资产规模达20.2万亿元,较2015年末的16.3 万亿元,同比增长 23.93%。

  业内人士认为,信托资产规模超20万亿背后,事务管理类信托规模占比接近二分之一,金融机构上升至资金信托第二大配置领域,这两项重大变化在一定程度上反映了通道业务回流。

  数据显示,中信信托2016年新增的7866.41亿信托规模中,非主动管理类占比70.13%;西藏信托新增3301.55亿信托规模中,集合类占比仅12.26%。

  创新关键词

  在宏观经济结构调整、泛资管竞争加剧、行业主动转型等多重因素作用下,信托业转型创新一直是行业关注热点。从年报上看,资产证券化、国际化业务等,成为多家信托公司2016年度创新关键词。

  2016年外贸信托与工商银行合作成立首单公募不良资产证券化项目,同时主导发行了以信托受益权为标的物进行公募的“双SPV”创新产品,实现ABS产品在交易所上市。

  华润信托2016年报称,年内发行全国首单信用卡不良贷款证券化产品、首单通信业信托型资产支持票据。从信贷资产证券化业务延伸至私募信贷资产证券化、企业资产证券化、银行业信贷资产登记流转中心非标转标、类REITs等业务方向。

  华融信托研究员袁吉伟称:“以前主要是做信贷资产证券化,目前可能更趋向于参与企业和私募证券化。一是不用走繁琐流程,二是信托在里面起主导作用,报酬率可能更高。”

  海外业务方面,中信信托、外贸信托等多家公司均有创新产品推出。中信信托设立了环球机遇基金(Global Opportunities Fund),其子公司中信信惠国际为企业海外投资提供了总计14亿港元的结构化融资。外贸信托于2016年成立了“全球资产配置三期”,规模2.82 亿元。该项目计划在投资中资美元债、中资金融机构优先股两类资产的基础上,加入量化策略,挂钩三大工业国的大类资产。

  中铁信托副总经理陈赤认为,目前客户对国外配置需求加大,国际化业务成为重要创新方向,信托公司普遍寻求提升主动管理能力。“在2015年之前,由于信托公司国际化视野不够、人才不足,很多公司的QDII额度都沦为通道。”

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