同业套利空间逐步消失

  李奇霖表示,数据显示,去年下半年同业理财增量接近2万亿元,而其中80%的理财产品期限在9个月以内,因此近期大量的同业理财陆续到期。同时,资产端收益低、资金端成本高,金融机构都在压缩同业规模,大量到期理财未续。

  “同业理财发行减少,需求降低,大量到期未续,加之银行在主动缩减同业规模,因此同业理财规模大幅度下降是5月份银行理财规模下降的主因。”李奇霖表示。

  中信建投行业分析师黄文涛也认为,当前情况下,5月份理财规模下降的原因是强监管下同业套利链条正在消解。他表示,从去年年末开始,同业套利空间逐步消失,同业存单-同业理财的新增套利停止,这意味着同业存单有续发支撑存量同业理财的需求,但新增同业理财和存量同业理财到期后均缺乏增量同业资金的支持。

  天风证券行业分析师孙彬彬表示,表外理财增速是监管层关于落实中央“去杠杆”要求的观察、调控指标之一,并且目标应该与贷款增速、M2增速相一致。表外理财增速跌至贷款增速之下,验证了“去杠杆初见效果”的表述,监管进一步加压的内在要求也随之而转弱,有利于市场预期的稳定和资金利率的回落。

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