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英国退欧对新兴市场或有一线利好

编辑:全讯网实习记者 2017-01-12 我要评论

英国退欧公投的明显受益者可能不多,但一些分析师指出,新兴市场有若干获益迹象。 客观来说,普遍的看法是英国决定脱离欧盟的公投结果所引发的不确定性、波动性...

英国退欧公投的明显受益者可能不多,但一些分析师指出,新兴市场有若干获益迹象。

客观来说,普遍的看法是英国决定脱离欧盟的公投结果所引发的不确定性、波动性、经济增长转弱以及全球性避险风潮,对新兴市场都是坏消息。

人们普遍认为,其中东欧将首当其冲,它与英国之间有着密切的贸易、投资和汇款联系。亚洲、非洲和拉丁美洲风险虽要少一些,但也会受到负面影响。

新兴市场资产在上周五遭到打击,南非兰特、波兰兹罗提和墨西哥比索的跌幅均超过3%,不过周一市况较为平静。

尽管如此,此事可能还是有点儿正面影响,其一是市场对美国货币政策的预期。上周四,英国公投当日,市场预期美国可能在2017年7月之前加息一次。而现在的市场共识是美联储在2018年7月前不会采取行动。

考虑到只要美国加息临近,资本就会从新兴市场流回美国,新兴市场就会遭到抛售,新的利率预期可能稍许缓解新兴市场资产的压力。

渣打银行(Standard Chartered Bank)首席经济学家马里奥斯马拉泰蒂斯(Marios Maratheftis)表示:“(美国)加息威胁的去除,最终应会为新兴市场产构成支持。”

在英国公投前,渣打就预测目前这轮经济周期不会再出现进一步货币紧缩,此前美联储在去年12月加息25基点,令联邦基金利率达到0.5%。

现在,鉴于美联储可能担心全球经济活动会进一步疲软,以及受美元再度走强带动美国金融状况趋紧,马拉泰蒂斯预测美联储最早将在今年12月降息。

Charlemagne Capital联席首席投资官朱利安梅奥(Julian Mayo)认为,公投结果还将对新兴市场资产的相对价格产生更深远影响。Charlemagne Capital是伦敦一家专注新兴及前沿市场的资产管理公司。

梅奥表示:“新兴市场政治风险远高于发达市场的历史形势已被彻底、或许也无可改变地瓦解,这将对资产的相对定价产生影响。”

他的分析基于一个观念,即此次公投将给“欧盟及其他地区那些心怀不满的群体,包括分离运动”以“巨大鼓舞”。

梅奥表示:“无论是苏格兰民族党(Scottish National party)领袖尼古拉斯特金(Nicola Sturgeon)、法国国民阵线(National Front)领袖马琳勒庞(Marine Le Pen),还是西班牙与意大利的分裂活动、欧元区内部新出现的压力或是唐纳德特朗普(Donald Trump)赢得美国总统大选的可能性增大,整个发达市场风险资产的定价一定会上升。”

“鉴于我们整个发达世界未来几年可能经历的变化,世界各地的投资者无法再一本正经地对客户说,新兴市场是一种异常高风险的资产类别。”

富兰克林邓普顿投资(Franklin Templeton Investments)新兴市场分部执行董事长马克默比乌斯(Mark Mobius)也在部分新兴市场看到了一线光明。

默比乌斯认为,对于与英国有历史渊源的亚洲国家以及在英国有业务的新兴市场企业而言,英国退欧将给它们带来负面影响。

然而,如果英国最终脱离欧盟单一市场,他认为,东欧将成为受益者,即使该地区对英国的出口很可能会收缩。

默比乌斯称:“一些制造业、服务业(企业)或将从英国搬到东欧新兴市场国家,因为这些国家在欧盟境内且东欧的成本更低。”

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